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一台冰箱赚100,家电老牌沦为代工厂

时间:2023-05-17 21:48:58 | 浏览:305

近日,深交所公告显示,创维电器股份有限公司(以下简称“创维电器”)主动撤回创业板上市申请,而目前,其上市申请已处于终止状态。去年12月31日,创维电器向深交所创业板递交招股书,彼时,市场中认为,创维集团有望再添一家上市公司。但在递交上市申请

近日,深交所公告显示,创维电器股份有限公司(以下简称“创维电器”)主动撤回创业板上市申请,而目前,其上市申请已处于终止状态。

去年12月31日,创维电器向深交所创业板递交招股书,彼时,市场中认为,创维集团有望再添一家上市公司。但在递交上市申请文件的9个月后,创维电器最终折戟。对于此次上市失败,有市场媒体认为,或主要在于其ODM模式下,业绩成长性受到质疑。

招股书显示,2021年,创维电器营收40.01亿元,而ODM业务的营收占比达58.22%。而由于ODM代理业务毛利率低,且叠加原材料价格上涨影响,创维电器盈利表现并不亮眼,扣非净利润仅有6900万元。曾经的彩电龙头,沦为家电代工厂,颇有英雄池莫的悲凉,令人唏嘘。

营收40亿,扣非净利润不足7000万

公开信息显示,创维电器成立于2013年4月,主要从事冰箱、洗衣机、平板电脑等产品的研发、生产和销售。2019年至2021年,创维电器分别实现营收36.85亿元,37.39亿元和40.01亿元,净利润1.74亿元,1.52亿元和1.23亿元,呈现增收不增利的趋势。而同时,各报告期内,其净利润率均保持在低位,分别为4.72%,4.1%和3.1%。

从净利润率指标来看,创维电器可以说是“不赚钱”。但除了净利润率低以外,在创维电器本就不多的净利润中,政府补助等还占比近半。

2019年至2021年,创维电器的其他收益分别为3633.76万元,7310.95万元和6980.16万元,分别占利润总额的18.66%,42.51%和53.33%。其他收益主要包括政府补助、增值税即征即退、税费返还等。2021年,创维电器的扣非净利润仅仅只有6900.10万元,而同40亿元的营收相比,略显“寒酸”。

招股书数据显示,创维电器的毛利率长期低于同业可比公司,低于行业的平均水平。2019年至2021年,创维电器毛利率分别为14.96%,13.19%和11.74%,而同期,行业平均毛利率整体处于20%一线。

(来源:招股书)

毛利率指标一定程度上反映了公司在市场、行业中的话语权。比如,即使是在行业竞争激烈的情况下,叠加市场行情因素,但海尔智家的毛利率仍旧呈现上升趋势,且在2021年更是高达31.23%。

面对市场日益激烈的竞争,为了找寻出路,创维电器开始逐渐“下沉”,大有成为代工厂的趋势。

代工厂,钱难赚

创维电器产品主要包括冰箱,洗衣机,平板电脑三大产品,其中,冰箱业务的营收占比最高,2021年达16.53亿元,全年营收占比达42.22%。

而按销售途径来划分,创维电器产品可分为自有品牌销售和贴牌销售两大类型。从招股书数据来看,近年来,创维电器贴牌销售的ODM/OEM的营收贡献率开始逐步上升,并超过了自主品牌销售,成为创维电器的主要营收来源。

2019年至2021年,创维电器ODM/OEM业务的营收占比分别为49.53%,56.18%和58.22%。2021年,创维电器自有品牌的营收贡献收窄至40%。

(来源:招股书)

2021年,创维电器的第一和第二大客户分别为小米和京东,销售金额分别达5.36亿元和5.14亿元。通过向小米、京东代工生产冰箱、洗衣机,便为创维电器带来了1/4的全年营收。

尽管代工厂模式为创维电器带来了高额营收,但带来的利润却有限。2021年,创维电器冰箱产品毛利率下跌至10.57%,冰箱产品平均售价为1055.7元/台,平均销售成本为944.13元/台。创维电器销售一台冰箱的毛利仅约100元。

(来源:招股书)

在电商平台中,Meta财经比较了小米和创维电器对外出售的冰箱产品后发现,创维电器自有品牌的产品销售情况并不乐观。

以对开门风冷冰箱产品为例。如今正值“双十一”前夕,在小米旗舰店中,536L的冰箱产品对外标价为2199元,且不参与优惠活动;而在创维电器官方旗舰店中,552L的对开门风冷冰箱在参与优惠活动后,价格可低至1999元。值得一提的是,从产品页面信息来看,两款对开门风冷冰箱产品仅仅只是容量上有所不区别。

同时,天猫榜单数据显示,冰箱近7日(10月14日至20日)成交金额排名前十的产品中,小米占据其中四个席位。而作为代工厂的创维电器,其自有品牌并未上榜。

同样是创维电器生产的冰箱,贴牌小米后,便成了榜单热销商品;在用自家牌子时,即使是冰箱有更高的容积,售价更低,月销却仅有5。创维电器的品牌竞争力令人担忧。

而除了产品毛利率低,品牌话语权不高以外,其产品也屡因质量问题遭消费者投诉。在黑猫投诉平台中,有消费者投诉称,自己于2019年购买的创维冰箱,在次年便维修了3次,而在今年更是在半个月内维修了2次。在投诉中,该名消费者要求补偿相关损失。

(来源:黑猫投诉)

招股书显示,创维电器拟募集资金8.18亿元,募集资金主要投向“年产 80 万台商用冷柜、多门冰箱及 80 万台干衣机、双子星洗衣机生产线扩建项目”,该项目投资总额达3.64亿元。

若并未创维电器并未撤回上市申请,募投项目成功投产,那么,80万台冰箱中又有多少是以自主品牌进行销售呢?

此次主动撤回上市申请的原因,创维电器并未对外公布。广科咨询首席策略师沈萌对Meta财经表示,分拆上市,一方面是考察对母公司的依赖性、或自身业务的独立性,另一方面是考察业务和业绩结构是否具有高成长的长期潜力。创维电器对创维品牌和母公司经销能力仍有明显的需要,而自身业务属于成熟型,收益率低和成长性弱的特征十分明显。

10月20日,Meta财经以邮件和电话的方式联系了创维电器,但通话并未接通,而截至发稿,邮件也未获回复。

声明:Meta 财经登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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